승률 vs 손익비: 복기할 때 정말 중요한 지표는

이 글은 매매 일지 쓰는 법의 심화편이에요. 복기 템플릿을 준비한 분이라면, 이제 어떤 숫자를 주목해야 하는지 알 차례예요.

처음 복기를 시작했을 때 저는 이것만 봤어요. "몇 번 맞았지?"

승률이요. 10번 매매해서 7번 맞으면 "잘하고 있구나" 싶었거든요.

근데 이상하게 계좌는 계속 줄어들더라고요.

승률 70%인데 왜 계좌가 마이너스일까?

승률이 높아도 손실을 낼 수 있어요. 이유는 단순해요.

가상의 예를 하나 들어 볼게요. 매번 똑같이 100만 원씩 넣어서 10번 매매했고, 7번 성공·3번 실패했다고 가정해요. 성공할 때는 평균 +2%, 실패할 때는 평균 -10%가 났다고 할게요.

• 성공 7번: 2만 원 × 7번 = +14만 원
• 실패 3번: 10만 원 × 3번 = -30만 원

합치면 -16만 원이에요. 한 번에 넣은 기준 금액 100만 원으로 보면 -16%만큼 잃은 셈이에요.

여기서 조건이 중요해요. -16%는 "매번 같은 기준 금액으로 거래했다"는 가정에서 나온 숫자예요. 만약 매번 계좌 잔액 전부를 다시 넣는 식이라면 수익률은 더하는 게 아니라 곱해야 해요. 1.02를 일곱 번, 0.9를 세 번 곱하면 약 0.837이 나오니까 누적으로는 약 -16.3%예요. 이 예시에선 둘이 비슷하지만 손익 폭이 커질수록 차이도 벌어져요. 그래서 복기할 땐 어떤 기준으로 계산했는지 같이 적어 두는 게 좋아요.

어느 쪽으로 계산하든 승률 70%인데 계좌는 마이너스예요.

솔직히 처음엔 이게 믿기지 않았어요. 7번을 맞췄는데 왜 손해야? 하고요.

손익비란 무엇인가요?

손익비는 쉽게 말해 "1을 잃을 때 얼마를 버는가?"예요.

리스크 리워드라고도 부르는데, 계산 방법은 간단해요.

손익비 = 목표 수익 ÷ 허용 손실

목표가 +6%, 손절이 -2%라면 → 손익비 3:1이에요.

이걸 보면서 제가 깨달은 건, 저는 수익 목표와 손절 기준을 미리 정하지 않고 매매하고 있었다는 거예요. 그러니 손익비를 계산할 수도 없었죠.

여기서 하나 구분해 둘 게 있어요. 진입 전에 정하는 건 계획 손익비이고, 복기할 때 실제 기록으로 계산하는 건 실현 손익비예요.

실현 손익비 = 수익 거래들의 평균 이익 ÷ 손실 거래들의 평균 손실(절댓값)

제가 처음에 헷갈렸던 게 이거예요. 거래 하나는 이익이든 손실이든 결과가 하나뿐이라서, 그 거래만으로는 "수익 ÷ 손실"을 계산할 수가 없거든요. 이긴 거래끼리, 진 거래끼리 따로 묶어서 평균을 낸 다음에 나눠야 해요.

계획 손익비를 거래마다 적어 두고 평균을 내 보는 것도 의미는 있어요. 다만 그건 "내가 뭘 노렸나"이지 "실제로 어떻게 됐나"는 아니에요. 두 숫자를 나란히 적어 두면 계획과 실제가 얼마나 벌어지는지 눈에 보여요.

더 자세한 기록 방법은 5분으로 끝내는 일일 매매 복기 체크리스트에서 확인할 수 있어요.

승률과 손익비를 같이 봐야 하는 이유

행동경제학 연구에서 잘 알려진 패턴이 있어요. 사람들은 손실이 나면 인정하기 싫어서 오래 들고 있고, 수익이 나면 잃을까 봐 빨리 팔아버리는 경향이 있다고 해요(처분 효과). 오를 주식은 빨리 팔고, 내려가는 주식은 계속 들고 있게 되는 이유예요.

기대값으로 전략을 평가하는 법

기대값을 알면 전략의 장기 수익성을 평가할 수 있어요.

기대값 = (승률 × 평균 수익) - (패율 × 평균 손실)

가상의 예시 두 개를 비교해 볼게요.

전략 A: 승률 40%, 평균 수익 +10%, 평균 손실 -3% → (0.4 × 10) - (0.6 × 3) = 4 - 1.8 = +2.2 ← 수익 나는 전략

전략 B: 승률 70%, 평균 수익 +1%, 평균 손실 -5% → (0.7 × 1) - (0.3 × 5) = 0.7 - 1.5 = -0.8 ← 손해 나는 전략

승률 70%짜리 전략이 승률 40%짜리보다 나쁜 전략이에요. 이게 처음엔 직관에 반하는 것처럼 느껴지는데, 숫자로 보면 명확해요.

내 기록으로 직접 계산할 때는 이 순서로 하면 돼요.

기대값이 음수일 때 고치는 순서

기대값이 음수로 나오면 "손절을 줄이거나 목표를 키우면 되겠네" 싶잖아요. 저도 그랬어요. 근데 해 보니까 그렇게 간단하지 않더라고요.

손절 폭을 좁히면 작은 흔들림에도 손절이 걸려서 승률이 떨어질 수 있어요. 목표를 넓히면 목표까지 못 가고 되돌아오는 거래가 늘 수 있고요. 조건 하나를 바꾸면 승률, 평균 이익, 평균 손실이 한꺼번에 움직여요. 그래서 바꾼 뒤에 다시 재 봐야 해요.

가상의 숫자로 예를 들어 볼게요. 아래 숫자는 모두 수수료와 세금을 이미 뺀 값이라고 가정해요.

이 가정에선 승률이 떨어졌는데도 기대값은 플러스로 돌아섰어요. 반대로 승률이 너무 많이 떨어지면 손절을 좁힌 게 오히려 손해가 될 수도 있어요. 결과는 내 기록으로 다시 재 봐야만 알 수 있다는 뜻이에요.

몇 가지 요령이 있어요.

• 한 번에 하나만 바꿔요. 손절과 목표를 동시에 바꾸면 뭐 때문에 달라졌는지 알 수가 없거든요.
• 변경 전과 변경 후 기록은 섞지 않고 따로 계산해요.
• 기록이 몇 건 안 되면 우연이 크게 섞여요. 변경 전과 비슷한 정도로 기록이 쌓인 뒤에 비교하는 게 덜 흔들려요.

교과서에서 안 알려주는 것

흔히 "손익비 2:1 이상을 유지하라"는 말을 들어요. 근데 저는 이걸 모두에게 맞는 정답으로 보진 않아요. 적당한 손익비는 내 전략의 승률과 거래비용에 따라 달라지거든요.

위의 기대값 식에서 기대값이 0이 되는 승률, 그러니까 본전 승률은 **1 ÷ (1 + 손익비)**로 계산돼요. 비용을 빼기 전 기준이에요.

수수료와 세금까지 빼면 본전 승률은 이보다 조금 더 올라가요. 그러니 2:1이라는 숫자 자체보다 "내 실제 승률에서 이 손익비면 기대값이 플러스인가"를 보는 게 맞아요.

그리고 숫자 하나에 집착하다 보면 이상한 짓을 하게 돼요.

목표가 +6%인데 +4%에서 나오고 싶어도 "손익비 맞춰야지"라며 버티다가 결국 수익이 날아가는 식으로요. 저도 이런 경험이 있었어요. 원칙을 지키려다 오히려 원칙을 망가뜨리는 상황이 생겼던 거죠.

손익비는 진입 전에 설정하고, 진입 후에는 원칙대로 가는 게 맞아요. 매매 중에 손익비 계산을 다시 하면 합리화의 도구가 되어버려요.

카이로 시뮬레이션에서 직접 연습하기

카이로 시뮬레이션에서는 매매 후 결과를 기록하고 복기할 수 있어요. 각 매매의 수익/손실을 쌓아 두면 자신의 평균 손익비와 기대값 패턴을 파악할 수 있어요.

처음엔 손익비 계산이 귀찮게 느껴질 수 있어요. 근데 기록이 어느 정도 쌓인 뒤 같은 조건의 매매끼리 묶어서 평균 이익과 평균 손실을 나란히 놓아 보면, 자신의 매매 패턴이 보이기 시작해요. 저는 그렇게 비교해 보고 나서야 수익 난 거래의 평균 이익이 손실 거래의 평균 손실보다 한참 작다는 걸 알았어요. 솔직히 좀 놀랐어요. "나는 수익이 나면 너무 빨리 파는 경향이 있구나" 같은 게 그때 보이더라고요.

복기가 습관이 되어있지 않다면 복기를 하는 사람과 안 하는 사람의 차이도 먼저 읽어보세요.

전체 복기 방법을 처음부터 배우고 싶다면 매매 일지 쓰는 법을 참고하세요.